震盪中的逆勢成長
2026年10月，台股在創下新高後進入高檔震盪整理，外資持續賣超導致大盤波動加劇。然而，根據CMONEY統計，市面上95檔台股ETF中有13檔規模逆勢創下新高。這顯示儘管短期股價波動，資金並未離場，反而趁低布局。其中，群益臺灣加權正2（00685L）與元大台灣50正2（00631L）這兩檔槓桿型ETF表現最為突出，今年來漲幅分別達118.96%與115.82%，成為績效榜單的領頭羊。
這種「規模與績效雙雙正成長」的現象，與大盤的疲軟形成鮮明對比。Yahoo股市報導指出，截至10月22日，近一年績效最好的10檔台股ETF中，有8檔規模與績效均維持正成長。這意味著投資人並非在恐慌中拋售，而是在震盪中加碼，特別是對特定產業與槓桿工具的需求依然強勁。
半導體仍是絕對主角
在績效榜單中，半導體類ETF佔據了壓倒性的比例。台新臺灣IC設計（00947）以122.31%的漲幅位居榜首，兆豐台灣晶圓製造（00913）與野村臺灣新科技50（00935）緊隨其後，漲幅分別為120.25%與108.55%。ETtoday報導也指出，主動式與被動式ETF的前10強中，有8席由半導體ETF包辦，包括中信、富邦、台新、群益等發行人。
群益投信研究團隊指出，AI需求已轉變為長期、結構性需求，從上游晶片半導體到下流零組件組裝，全產業鏈都迎來高成長。陳朝政經理人認為，ASIC與GPU新產品效能提升，將帶動測試介面、先進製程、光通訊等高階技術發展。這些基本面支撐，讓半導體ETF在市場震盪時，反而成為資金避風港。
槓桿ETF的雙刃劍
群益正2與元大正2的亮眼績效，背後是槓桿機制的作用。ETtoday報導提醒，正2 ETF採用每日重新平衡機制，當市場下跌時，資產縮水幅度會被加倍放大。這意味著，雖然在漲勢中報酬率可遠超原型指數兩倍，但在震盪市中，風險也同步放大。
群益投信建議，對於具有資本成長需求且能承受較高風險的投資人，可考慮正2 ETF。但同時強調，投資人須考量自身理財目標與投資屬性，控制好投資風險。洪祥益經理人指出，中長期而言，台股仍具資金吸引力，營收佳、具題材性的個股仍有機會引領盤勢上攻，因此看好中長線的投資人可逢低分批布局槓桿型ETF。
外資賣超與資金布局
Yahoo股市報導提到，10月以來外資連續賣超台股，大盤跌得七暈八素。然而，ETF的規模與績效逆勢成長，顯示本土資金與部分外資可能在進行換股或布局。台新00904、00947經理人黃鈺民指出，22日台股下跌主要來自半導體製程設備生產商柯林研發財測未達預期，引發市場對未來成長的疑慮。
但黃鈺民也強調，美國科技企業業績續旺，仍能提供短線買盤支撐。市場後續將檢視AI資本支出、記憶體需求與企業獲利，以判斷這波反彈能否延續。台積電10月法說會確認全球半導體晶片需求強勁，獲利能見度拉高，AI需求持續為供應鏈帶來新訂單。8月台灣外銷訂單首度突破千億美元，年增逾7成，顯示台灣AI、半導體供應鏈接單能力強。
產業輪動與個股分化
鉅亨網報導指出，現階段台股呈現高檔換手與資金重新布局，AI概念股仍是市場主軸，但從過去全面齊漲轉為「輪動加速、個股分化」。中小型個股震盪加劇，表現差異大，基金投資的低波動優勢勝過個股。群益中小型股基金經理人周立民建議，投資人可透過中小型台股基金介入，以分散風險並捕捉成長機會。
此外，載板、被動元件、PCB/CCL等長期供不應求的產業仍受市場關注。隨著ASIC和GPU新產品效能提升，高階技術如測試介面、先進製程、光通訊等也將成為關注重點。陳朝政經理人建議，聚焦基本面穩健、具護城河優勢的產業龍頭，掌握AI長期成長動能，並持續關注AI技術迭代週期，提前卡位題材短線爆發契機。
主筆觀點
我認為，這波台股ETF的逆勢成長，反映的不是市場對大盤整體的樂觀，而是資金對「確定性」的極度渴望。在AI產業鏈中，半導體與相關零組件是少數能同時滿足「高成長」與「高護城河」的領域，因此成為資金避風港。然而，槓桿ETF的熱絡也透露出一種焦慮：投資人擔心錯過漲勢，願意承擔更高風險以換取短期報酬。
這種心態在震盪市中尤其危險。正2 ETF的每日重新平衡機制，在下跌市中會放大損失，這與投資人「逢低布局」的初衷背道而馳。群益投信建議「逢低分批布局」，但分批的前提是市場有明確的支撐點，而非單純的震盪。如果AI資本支出或記憶體需求出現轉弱訊號，槓桿產品的損失將遠超原型指數。
反過來看，半導體ETF的強勢表現，也顯示台灣在全球供應鏈中的核心地位短期內難以被取代。台積電法說會與外銷訂單數據，都是實實在在的基本面支撐。因此，對於長期投資人而言，聚焦基本面穩健的半導體龍頭，比追逐槓桿產品的短線波動更為穩健。接下來該看的訊號，不是ETF規模是否繼續創高，而是美國大型科技公司財報中，AI資本支出是否持續增長，以及記憶體需求是否出現飽和跡象。如果這兩項指標轉弱，即使ETF規模再高，也難免遭遇回檔壓力。
以上為魔法報紙編輯部觀點,不代表原報導立場。
資料來源
- 鉅亨網 cnyes:今年來台股基金最旺冠居亞股 中小、科技績效近翻倍
- Yahoo 股市:台股10月震盪 8檔台股ETF規模與績效逆勢成長
- ETtoday 財經:13檔台股ETF規模創高 正二霸榜績效最旺